CFA經驗分享 - 下載本文

寫這個東西是為了紀念過去得一年。去年一年算是我一生中考試最多得一年,粗略一算,去年考過得試包括CFA LEVEL 3, CMA 4門, CFM,FRM和GMAT。運氣不壞,這八場考試都順利得過來了。今年大概也不用考這么多東西了,現在要作得事是把這些證書一個一個握到手中來,而且今年可能還要申請一把,估計也沒什么時間再去考試。雖然FSA是我一直還有點興趣得東西, 但是也不是那么著急,

除非將來真得想去INSURANCE COMPANY。

現在來說說這幾個考試,因為好像什么考試現在在國內都熱門得很了,尤其CFA都炒作得有點過分了。我考了這么多試,總算對這些東西有了點了解,可以說說我得經驗了。我覺得,大家如果就想在國內發展,考這些證書完全是浪費時間,國內什么CFA,CMA還有FRM用途基本為0,

如果不算反向影響得話。

如果大家以后想讀MBA之類得去美國呢,這些證書以后會很有用得,美國人的確很認這些證書。不過,最重要得一點,大家一定是要拿到證書,而不是只是通過考試。如果只是通過考試,就算跑到美國用途還是為0。

先來說說CFA,這個東西自從2000年引入中國以來,就一直被神話得一塌糊涂,什么“金融第一證“,”金領得保證“之類。實際上,說白了,CFA考試重點主要是針對投資管理得,因此它得職業范圍窄得很,一般也就ASSET MANAGEMENT這行需要這個證書,不是所有金融機構都有用。 CFA考試從難度上來說,也實在很一般。我覺得它主要是*每一年考一次這種無聊的限制來控制人數,從而提高證書的含金量。否則憑借中國人考試的能量,一年之內全部考完絕對小CASE。

考LEVEL 1的那時候主要是因為系里面有人在考, 就跟著一起考了。

本來就想用往年的NOTES,后來還是咬牙花了300美元買NOTES。學生考CFA的缺點在考試費用中體現的最明顯。國內的情況我不是很了解,但在美國只要是在職考的,一般公司會補貼所有資料和考試費用的。所以我在公司里面的同學們考試的時候都是NOTES+FLASHCARDS+VIDEO+AUDIo之類的一起上,不過說實話,SCHWESER的精華全在NOTES里面,其他東西全是浪費,包括那個名字很可怕的SECRET SOURCE

說實話,LEVEL 1的確是個很EASY的考試,

我那時候期末考試是五月1號,然后又TAKE了一門暑假的COURSE,搞的都沒什么時間看書。最后三周開始工作,最后一周又正好碰上MID-TERm, 搞的有點焦頭爛額,

結果書都沒看完,SCHWESER的BOOK 6作了兩套就沒時間了。

不過就和我同學說的一樣,LEVEL 1實際上主要就是FINANCIAl ACCOUNTING的東西麻煩一點,剩下的EQUITY INVESTMENT和FIXED INCOME都差不多是最基本的概念。

所以我主要時間也就花在FINANCIAL ACCOUTING上面了。

不過那時候真是菜鳥啊,CASH FLOW經常算不明白,LEASE整章覺得太麻煩了沒看,結果考試的時候這些內容基本全黑。最搞笑的是最后兩天趕著看ETHICS,結果把BOOK 1的GIPS整個漏了,上陣的時候還在納悶哪里出來的這些題目呢。不過最后結果出來,除了ETHICS基本全部70% 以上,所以LEVEL 1的確是EASY的很。我覺得大家搞個20天也就差不多了,FOCUS ON FINANCIAL ACCOUNTING。考試的時候記住作快點,把題目盡量完成,絕對OK收工。

LEVEL 2就比LEVEL 1要麻煩許多了,我考的時候還正好趕上最后一年一半MULTI CHOICe,一半WRITING的時候,結果很多東西還非得背,比如DERIVATIVE得很多東西。 相對于LEVEL 1, LEVEL 2主要是加深了LEVEL 1得一些東西,如FINANCIAL ACCOUNTING,有些可能讓人覺得頭疼得PENSION,TAX, BUSINESS COMBINATIOn之類得TRICK(不過后來考CMA得時候,才發現CFA這些東西簡直是皮毛)。不過FINANCIAL ACCOUNTIGN對于國人來說,只要花時間,絕對是拿分大項。LEVEl 2開始加入DERIVATIVE了,估計很多人對此很不適應,但是LEVEL 2得DERIVATIVE真得是極大簡化,稍微難點得東西,就統統帶過,因此這部分其實也不用太擔心。真正有點麻煩得是EQUITY INVESTMENT部分,FCFE和FCFF之類得股票估值法還是很有點難算得。

此外LEVEl 2得內容的確不少,看NOTES得厚度可以深刻得感覺到,由于有一半是WRITING,不背還不行,結果也只能硬著頭皮上場。

考試上午寫得大家最后都快累死了,題目超多,17道,據說比以前任何一次都多,想全部做完根本是MISSIOn IMPOSSIBLE。結果上午出來大家個個面如土色,中午吃飯得時候我和我朋友兩個在那里談起來就嘆氣,覺得這次希望渺茫。不過下午拿道選擇題部分,把我們可樂壞樂, FINANCIAl ACCOUNTING部門簡直大送分嗎。結果大家統統提前作完,后來結果出來果然也是統統PASS。

Level 3實在是個很搞笑得考試,由于想到是最后一個LEVEL樂,大家都干勁十足得早早開始工作,我是提前樂40天開始,把SCHWESER NOTES從頭到尾背得滾瓜爛熟,以前各次真題也反復做。

根絕二級得經驗,我估計又是上午奇難,下午放人,所以滿腦子得上午如何快速寫完。結果真考得時候,發現上午出奇得簡單,大家個個出來面帶笑容,覺得下午三小時很容易過了。結果下午三小時簡直如同惡夢一般,CFA不知道從哪里搞了一大堆大家從未見過得FIXED INCOME和DERIVATIVE,估計至少一半題目完全*猜,根本無從下手。下午考完之后,我們考LEVEl 3得這片一片寂靜,大家個個鴉雀無聲,相對苦笑。跑回家在異地考試得同學得電話打來,不是罵CFA混蛋得,就是商量明年再考得計劃。ANALYST FORUM就更熱鬧了,簡直是鬼物狼嚎,

還有人要寫信去CFA抗議。不過看了大家這樣得反應,我反而安心了一點,要么CFA狠點,大家一起不過。否則得話,CFA肯定是要放水得。結果到了八月,果然當天和我哀叫得朋友們都喜滋滋得過了關。我雖然過了,但一點也不覺得高興,大家分明是被CFA耍了嗎。題目搞得莫名其妙,結果最后只能放水,這么做真是沒意思透了。

總而言之,CFA得難度是有限得很得。大家只要有時間看完NOTES,我覺得基本都能過。

至于遇到NOTES里面沒COVER得內容嗎,沒關系,其他人肯定也沒見過,因為基本所有人都在看NOTES,誰也沒時間去把CFA得所有制定教材搞完,所以最后CFA還是得放過。 我覺得CFA得通過分數完全是按照通過比率來得,不過怎么樣,每次考試總得有40%得通過率(現在好像低了點)。而中國人一般考試能力很強,尤其是對于LEVEL 1和LEVEl 2得全選擇題。所以,只要大家愿意去考,估計CFA對于任何大學本科,英語六級以上得人來說都是PIECE OF CAKE,只要你有耐心把SCHWESER做完, 其他得復習資料?

完全是浪費時間和金錢。

CFA 二級通過,發貼慶賀

呵呵,謝謝大家捧場。如果說到經驗有很多前輩都寫過,也很有啟發性。不過我覺的每個人的情況都不一樣,別人可以的未必適合自己,所謂師法其上,僅得其中。恩,我先把自己的情況說一下,然后說一下復習方式,希望對大家有所借鑒。

我一級是去年12月通過的,這樣和二級考試間隔的比較短,東西還沒忘光。其實二級的內容和一級重復的比較多,大概有五分之一到四分之一的內容是沒有太大的變化。這一部分主要集中在note1和note2的數量分析和宏觀經濟分析中。

我從三月初開始復習,大概用了接近三個月的時間,不過,要說明一下,因為我還在讀研,所以時間比較多,每天基本可以保證八個小時左右的復習時間。呵呵,看經常有牛人宣布一個星期兩個星期搞定,也難免感到慚愧,自己的確水平不太高的樣子。我復習是分了三個階段,第一階段把五本notes看一遍,并把每章后面的習題作了。平均一天50頁左右的進度,這樣第一遍對知識有一個整體性的把握,耗時接近一個月。然后開始第二遍notes,這一次記筆記,把自己認為重要的記錄下來,最好用中文,不過其中的專有名詞要用英文注釋出來,這樣作的好處是你只有在對內容理解的基礎上才能把它翻譯好,同時在考試時也不會對專業詞匯感到陌生。這種方法在note1中也是極力推薦的,不過搞不懂它為什么把學習方法放在最后的附錄中,搞的我在考試前才看到,所以建議大家在拿到notes后先把note1后附錄的學習方法好好看看,個人感覺還是很有幫助的。這個階段大概也要一個月的樣子。如果你完成了這一步,那么最痛苦的時候已經過去了,如果你現在還有興趣,可以用四五天的時間把你做的筆記看一遍,如果不想再看的話就開始做題吧,也就是note6。呵呵,題目不在多,反正我一二級都只用了note6的模擬題。個人感覺note6的模擬題比真題稍微難一些,如果基本能有接近70%的正確率,考試肯定就沒什么問題了。我最好也就是剛剛70%的正確率。不過這個時候也是最受打擊的時候,剛開始的時候時間根本不夠,正確率也剛過50%,一片灰暗啊。但是,千萬不要氣餒。想想,這時候錯總比考試時錯要好吧,千萬不要做過就算,做題不是目的,找到自己的不足才是最重要的,這樣第一次模擬后有三四天的時間把比較差的地方重點鞏固,然后開始第二次模擬,同樣的鞏固三四天后開始最后一次模擬。嘿嘿,你會發現自己在這個過程中成績明顯提高啊,還是比較有成就感的。 要注意,模擬一定要按照實際的考試時間安排,這樣才會有最好的效果。

呵呵,說了這么多,其實最重要的是堅持,考一級的時候,考場有四分之一到三分之一的位

子是空的(我在上海考的),所以,當你能堅持到參加考試就已經有50%的機會通過了(去年12月大陸的通過率是50%多)。天道酬勤,愿大家都能順利通過

[此貼子已經被作者于2007-3-26 11:34:51編輯過]

評論[支持者: 0 人 ,反對者: 0 人,中立者: 0 人] 查看評論信息 2007-3-26 11:24:00舉報帖子

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(下) 經歷

現在關于考CFA的文章太多了,但是其中的確有很多精品。我不是高手,我也不太可能說出精辟之言。我只是相結合自己的經歷,把我對CFA的想法說出來,希望與大家共勉。

怎么才能通過考試?

很簡單----努力!

現在網上經常看到有人問,學多少個小時能通過考試。有的回答半年,有的是三個月,有的是兩周。就連CFA的study guide也說:“考生每周至少要有X個小時的學習時間,才有可能通過考試。”

但是別忘了,人和人是不一樣的。基礎好的看兩周能過,基礎不好的看一年也不一定能過。唯一的辦法就是多看,越早復習越好。這樣在考前才能不慌。還有就是,對考試需要高度重視,尤其是一級。不要認為是一級,它就簡單;也別以為你是中國人,你就能很好地deal with quantitative questions。舉個例子,有個人,本科在國內讀的,工程專業;碩士在國外讀的,專業是banking and finance;博士是在國外讀的,專業還是finance。按理說應該算綜合基礎還可以吧。他考一級之前也是認認真真地看了四個月,結果還是沒過。這個笨蛋就是我。

尤為可笑的,我那次的quantitative 竟然是<=50%。為什么?就是因為不夠重視。重視也分

為不同層面,有戰略高度的,也有戰術高度的。我當時在戰略上對CFA高度重視,在戰術上卻不到位(這就是不聽毛主席的話的下場)。

接下來,我就說說如何在戰術上下功夫。

第一:要熟

書看得再多,知識點掌握得再全面,最終是在考試中體現出來。光看書不行;只是看懂了不行;看懂了,記不住不行;記住了,考試時用得慢,也不行。CFA一級考試的顯著特點不是題難,而是題量大,時間短。如果你只知道portfolio diversification 的核心是 weighting the assets in portfolio so as to reduce variance with keeping return in certain level,或者更進一步,你也知道如何計算portfolio’s variance,但是如果在考試時你需要30秒來回憶計算variance的公式,你就把自己向fail又推了一步。

為什么?

你需要把公式做到“爛熟于胸”!

不用熟太久,只熟六個小時就足夠了。過后可以把它忘得一干二凈,如果明年要用,那就再熟一遍。

在一級考試中,180分鐘,120道題,平均1.5分鐘一道題。我們根本沒有時間來回憶公式,或是回憶互動關系。我的辦法是,不要理解性記憶,而要在理解之后,強制性記憶。再舉個例子,LIFO和FIFO對net income, cash flow的影響。你光理解了不行,考場上,我們沒有時間去推導他們的關系,我們要做到只要看到LIFO和cash flow 就能夠馬上在頭腦里反映出來:如果用LIFO,則cash flow相對于FIFO偏大。至于原因是“less taxes paid out”,就別在考試是浪費時間去想了。

我在這兒,羅里羅唆,唐僧了一大堆,中心思想就是:對公式和互動關系要熟。

只有熟了,你才能在考試是得心應手地用。我第一次考一級時,就犯了這錯誤。考前看得都挺明白,上考場現想,再加上緊張,浪費時間不說,想得對不對還不一定呢!所以,我的辦法是,在理解的基礎上,強制性記憶,做到爛熟于胸。





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